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中国不良贷款损失或占GDP7%

来源:今融网    编辑:今凡    发表时间:2016-04-14 15:04:36    浏览:1119
摘要

2016年4月最新出炉的《全球金融稳定报告》这样描述中国:"在新兴经济体中,最重要的就是中国。中国经济目前正在转向更缓慢却平衡的增长模式,然而这种改革和转变是非常复杂的。"该报告认为,中国目前面临...

2016年4月最新出炉的《全球金融稳定报告》这样描述中国:"在新兴经济体中,最重要的就是中国。中国经济目前正在转向更缓慢却平衡的增长模式,然而这种改革和转变是非常复杂的。"该报告认为,中国目前面临的一大严重问题是企业债务。因经济增速放缓导致企业利润下滑,企业偿债能力下滑,"利润甚至不够支付贷款利息",企业财务状况让人担忧。
继昨日的全球经济展望报告之后,IMF春季年会上再次发布重磅报告-全球金融稳定报告。凤凰财经在IMF华盛顿总部带来第一手资料。 
如果说IMF的《全球经济展望报告》是一个久负盛名、言行谨慎的中年人,《全球金融稳定报告》则是一个出名不久,犀利尖锐的年轻人;如果说展望报告是"不求有功但求无过",稳定报告则是"语不惊人死不休";如果说展望报告对中国经济"留面子",稳定报告谈起中国可谓是"直指核心,弹无虚发。" 
2016年4月最新出炉的《全球金融稳定报告》这样描述中国:"在新兴经济体中,最重要的就是中国。中国经济目前正在转向更缓慢却平衡的增长模式,然而这种改革和转变是非常复杂的。"
该报告认为,中国目前面临的一大严重问题是企业债务。因经济增速放缓导致企业利润下滑,企业偿债能力下滑,"利润甚至不够支付贷款利息",企业财务状况让人担忧。 
《金融稳定报告》指出中国企业面临的更大压力对于中国的银行非常重要。报告估计,中国可能处于风险之中的银行对企业贷款可能转化为约相当于GDP7%的潜在银行损失。 
不过该报告同时指出,鉴于中国的银行和政策缓冲空间以及经济的持续强劲增长,这种潜在损失看起来庞大但可控。同样重要的是,中国当局已经意识到这些脆弱性,正在采取措施解决企业负债过高问题。 
这到底是危言耸听还是忠言逆耳?新闻发布会上,该报告主要撰写人、IMF货币和资本市场部负责人Jose Vinals也给外界吃了一颗"定心丸"。他表示不用过于悲观,中国的债务问题还是有解决方法的,只要三管齐下: 
1)解决企业债务积压问题; 
2)提高银行实力; 
3)升级监管架构以更好应对一个愈加复杂的金融系统。 
昨日发布的全球经济展望报告中,IMF调高了2016年和2017年中国经济预期0.2个百分点,让中国几乎成了"哀鸿遍野"的全球经济中的唯一亮点。然而,今天的金融稳定报告聚焦了一个中国经济的潜在威胁---债务问题。 
相比发达国家,中国政府债务比率并不高。尽管中国政府在今年第一季度已调高2016年财政赤字率至3%,但这个赤字率在全世界范围内并不算高。真正产生威胁的是数量无法估计的企业债务和地方债。 
数目庞大、前途不明的企业债务和地方政府债务直接拖累了中国的商业银行体系,因为钱都是从商业银行中借贷出来。违约债务演变成了商业银行的坏账,企业偿债能力下降让中国银行业的坏账率不断攀升。 
"债转股"之后:银行有股权却没专业知识 
面对居高不下的坏账率,中国央行给出"药方"是推行"债转股",让银行从债主变股东。然而"债转股"真的有效吗? 
面对中国记者的质疑,金融稳定报告撰写人之一、IMF全球市场分析部副主管Matthew Jones表示:"面对如此复杂的情况,我们需要一个全方位的解决方案,包括监管框架的调整,而不能单纯依靠一个政策。" 
他进一步质疑:"债转股之后,银行有了股权,但并没有资产管理的专业知识。如何有效管理运营这些股份是一个挑战。"他也表示债转股不会是唯一的解决方法,其他解决方法包括提高企业生产效率、淘汰落后产能和行业等。 
在会后专访他时问到:如何平衡去产能和保稳定?拥有过剩和落后产能的的"僵尸企业"往往也是大型国企,所谓"百足之虫,死而不僵",武断让其退出市场是否会带来经济"硬着陆"和社会稳定的风险? 
Matthew Jones认为,任何一件事都会有代价,让僵尸企业推出必将带来巨大的经济和社会成本。但政府可以通过结构改革加强社会保障体系,来消化部分成本。 
中国干预人民币是件好事 
在会后专访时也提到人民币汇率问题,中国央行对人民币汇率的干预一直被西方诟病。然而在这位亚洲经济专家看来,这种干预并不是坏事,而是维护人民币汇率稳定的一种方式。 
他表示:"(中国央行)干预人民币是件好事,干预能让汇率市场相对稳定,而不是巨幅波动。经常性的大幅波动必然降低市场的信心。" 
他的回答让我们非常惊讶,不管是西方媒体还是金融机构,一向是鼓吹市场自由意志,强烈谴责政府干预。笔者忍不住再次确认:"所以,你觉得中国的干预不一定是件坏事?" 
他解释道:"人民币汇率改革正在向市场化逐渐靠近,但我们也不希望在改革过程中看到过于剧烈的波动,这对国际金融市场稳定,对中国都不好。我们希望中国一步一步来,目前情况下适当的政府干预是必要的。"

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